Στο ρυθμό των πολιτικών Τραμπ οι αγορές – Προβλέψεις για νέα άνοδο μετοχών, δολαρίου και χρυσού

Στον ρυθμό των πολιτικών που θα εφαρμόσει η νέα κυβέρνηση του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος ορκίζεται πρόεδρος των ΗΠΑ στις 20 Ιανουαρίου, αναμένεται κινηθούν σε μεγάλο βαθμό οι αγορές το 2025.

Από την πρώτη συνεδρίαση της νέας χρονιάς για όλες τις αγορές στον κόσμο, φάνηκε ότι το βλέμμα των επενδυτών ήταν στραμμένο στη νέα θητεία του εκλεγμένου Αμερικανού προέδρου, περιμένοντας τη διαμόρφωση της οικονομική πολιτικής του.

Μέχρι τώρα, οι προβλέψεις των αναλυτών βασίζονται κυρίως στις προεκλογικές εξαγγελίες του, αλλά μόνο όταν γίνουν γνωστά τα συγκεκριμένα μέτρα και οι λεπτομέρειες της πολιτικής του θα μπορεί να εκτιμηθεί με υψηλότερο βαθμό αξιοπιστίας το Trump Effect.

Οι αγορές θα επηρεαστούν από την πορεία της οικονομίας στις ΗΠΑ, την Ευρώπη και παγκοσμίως, αλλά και αυτή θα επηρεαστεί από τις κινήσεις του Τραμπ, κυρίως από την εμπορική και δασμολογική πολιτική που θα ακολουθήσει.

Με βάση τα σημερινά δεδομένα, το 2025 αναμένεται να συνεχισθεί η άνοδος των χρηματιστηρίων και να ενισχυθεί περαιτέρω το δολάριο έναντι του ευρώ και άλλων νομισμάτων καθώς και ο χρυσός.

Οι μετοχές έκλεισαν με μεγάλα κέρδη το 2024, με τον παγκόσμιο δείκτη να σημειώνει διψήφιο ποσοστό αύξησης, έχοντας ως αιχμή τον αμερικανικό δείκτη αναφοράς S&P 500 που σκαρφάλωσε 23% με πολλαπλά υψηλά ρεκόρ στη διάρκεια του έτους. Για το 2025, η μέση εκτίμηση αναλυτών της Wall Street είναι ότι ο S&P 500 θα αυξηθεί 12%. Η εκτίμηση αυτή βασίζεται στις προβλέψεις για σημαντική αύξηση της κερδοφορίας των επιχειρήσεων του δείκτη και ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας με έναν ρυθμό χαμηλότερο από το 2,8% του 2024, αλλά πάνω από 2%.

Στην Ευρώπη, ο δείκτης μετοχών Euro Stoxx 50 αυξήθηκε πέρυσι κατά περισσότερο από 8%, με τις προοπτικές για το 2025 να επηρεάζονται θετικά από την περαιτέρω άνοδο της Wall Street, εφόσον φυσικά αυτή επιβεβαιωθεί. Κίνδυνος, ωστόσο, υπάρχει για την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη, η οποία προβλέπεται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κοντά στο 1% φέτος, αλλά υπάρχει ο κίνδυνος να μη σημειωθεί ούτε αυτός ο χαμηλός ρυθμός, αν ο πρόεδρος Τραμπ επιβάλει οριζόντιους δασμούς 10% στα ευρωπαϊκά προϊόντα, όπως είχε πει προεκλογικά.

Το κλίμα στις Βρυξέλλες

Κάτι τέτοιο, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της ΕΚΤ, θα μείωνε το ΑΕΠ κατά μία ποσοστιαία μονάδα, οπότε η ανάπτυξη θα ήταν μηδενική. Ωστόσο, στις Βρυξέλλες θεωρούν ότι μπορεί να αποφευχθεί ένας επιζήμιος εμπορικός πόλεμος, ο οποίος τελικά θα επηρέαζε αρνητικά και την αμερικανική οικονομία, μέσα από μία συμφωνία για αύξηση των εισαγωγών υγροποιημένου φυσικού αερίου από τις ΗΠΑ.

Το ευρώ υποχώρησε την Πέμπτη στο χαμηλότερο επίπεδο δύο και πλέον ετών, στο επίπεδο των 1,026 δολαρίων. Η πρόβλεψη που γίνεται είναι ότι θα συνεχίσει να διολισθαίνει έναντι του αμερικανικού νομίσματος προς το επίπεδο της απόλυτης ισοτιμίας ή και χαμηλότερα από αυτή, επειδή η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να μειώνει περισσότερο τα επιτόκιά της απ' ό,τι η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ (Fed).

Αξιωματούχοι της ΕΚΤ έχουν αφήσει να εννοηθεί ότι οι μειώσεις επιτοκίων το 2025 θα είναι αρκετές, με στόχο να βοηθηθεί η χειμαζόμενη οικονομία της Ευρωζώνης, ενώ από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού αξιωματούχοι της Fed προέβλεψαν μόνο δύο μειώσεις για φέτος. Με το βασικό επιτόκιο της Fed να κινείται σήμερα στο εύρος του 4,25% έως 4,5% και της ΕΚΤ να διαμορφώνεται στο 3%, η ψαλίδα των επιτοκίων μπορεί να αυξηθεί σημαντικά μέσα στη φετινή χρονιά, ιδίως αν η εμπορική πολιτική του Τραμπ αυξήσει τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.

Ο χρυσός σημείωσε μεγάλα κέρδη, της τάξης του 27%, το 2024, σημειώνοντας υψηλό επίπεδο - ρεκόρ τον Οκτώβριο, πλησιάζοντας ενδοσυνεδριακά τα 2.800 δολάρια η ουγκιά, αλλά μετά τη νίκη του Τραμπ στις εκλογές υποχώρησε κάτω από τα 2.700 δολάρια, λόγω της ανησυχίας για τις περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων της Fed. Ωστόσο, οι γεωπολιτικές συγκρούσεις και η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες πιθανόν να οδηγήσουν σε νέα, μικρότερη πάντως από το 2024, άνοδό του φέτος.

Πηγή: ΑΠΕ-ΜΠΕ