Τουρκία: Καταρρέουν χρηματιστήριο, λίρα - Κίνδυνος ακόμη και για capital controls εκτιμά η Société Générale

Εν μέσω κάθετης πτώσης της ισοτιμίας της λίρας έναντι του δολαρίου, αναλυτής της Société Générale σημειώνει ότι η απόφαση του Ρετζέπ Ταγίπ Ερντογάν να απολύσει τον διοικητή της Κεντρικής Τράπεζας της Τουρκίας (CBRT) μόλις τέσσερις μήνες μετά το διορισμό του, οδηγεί τη χώρα σε «σημείο χωρίς επιστροφή».

Κατά την SocGen τις επόμενες μέρες αναμένεται να υπάρχουν περισσότερες οικονομικές ρυθμιστικές παρεμβάσεις, όπως η επιστροφή ήπιων capital controls ,με τη ρευστότητα σε όλες τις τουρκικές αγορές να σημειώνει βουτιά, ενώ οι ξένοι επενδυτές θα τραπούν σε μαζική φυγή.

«Είναι μία πραγματικά χαζή απόφαση του Ερντογάν και οι αγορές θα εκφράσουν τις απόψεις τους, είναι πιθανό να υπάρξει άσχημη αντίδραση», έγραψε ο Timothy Ash, ανώτερος υπεύθυνος στρατηγικής αναδυόμενων αγορών, σε email προς πελάτη το Σαββατοκύριακο. «Ο κόσμος είναι απλώς σοκαρισμένος», πρόσθεσε τη Δευτέρα, περιγράφοντας την πτώση του νομίσματος «ως τίμημα για την απόλυση του Agbal».

Το χρηματιστήριο στην Κωνσταντινούπολη κατρακυλά 9% ενώ η συνεδρίαση διεκόπη δύο φορές.

Η απόδοση του 10ετούς τουρκικού ομολόγου εγχώριου νομίσματος αυξήθηκε κατά 500 μονάδες βάσης, στο 19,06%. Τα ασφάλιστρα κινδύνου έναντι αθέτησης πληρωμών εκτοξεύθηκαν, κάνοντας άλμα, στις 472 μονάδες βάσης.

Σύμφωνα με τον γαλλικό οίκο, η συμμετοχή των ξένων στα τουρκικά ομόλογα αυξήθηκε στο 5,9% των συνολικών assets που διακρατούσαν από τις 12 Μαρτίου. Ωστόσο, είναι λογικό πλέον το ποσοστό αυτό να πέσει ακόμη και κάτω από χαμηλό του 3,3% που άγγιξε τον περασμένο Σεπτέμβριο.

Φυσικά οι κινήσεις αυτές θα συνοδευτούν και από την άνοδο των yields καθώς το 10ετές αναμένεται να «χτυπήσει κόκκινο» φτάνοντας το 18% στο β’ τρίμηνο από 13,6%, ενώ θα σταθεροποιηθεί στο υψηλό 15% μέχρι τις αρχές του 2022.

Επιπλέον, η Τουρκία ενδέχεται σύντομα να μπει σε νέα μια νέα νομισματική κρίση. Χωρίς πολλά αποθέματα για την υπεράσπιση του νομίσματος (τα καθαρά συναλλαγματικά αποθέματα στα 11 δισ. δολαρίων, ενώ τα καθαρά αποθεματικά συναλλάγματος, εξαιρουμένων των swap της CBRT είναι περίπου – 40 δισ. δολάρια), και λαμβάνοντας υπόψη την αναμενόμενη έξοδο της Τουρκίας για την αναζήτηση επενδυτών, είναι δύσκολο να αποφευχθεί κάτι τέτοιο, παρά τα τρέχοντα υψηλά επίπεδα ρευστότητας συναλλάγματος του τραπεζικού τομέα.

Το σίγουρο είναι ότι  αναλυτής της Société Générale περιγράφει αυτό που υποψιάζονται όλοι μετά την «καρατόμηση» του Νατσί Αγκμπάλ, ότι, δηλάδή, ο Ερντογάν επιδιώκει νέα στροφή 180 μοιρών στη νομισματική πολιτική της χώρας, με μείωση των επιτοκίων δανεισμού, τα οποία ο Αγκμπάλ είχε αυξήσει, ώστε να περιορίσει τις πληθωριστικές τάσεις που παρατηρούνταν στην οικονομία, καθώς ο Τούρκος πρόεδρος θεωρεί ότι τα υψηλά επιτόκια οδηγούν σε υψηλό πληθωρισμό.

Ο νέος διοικητής της κεντρικής τράπεζας Σαχάπ Καβίογλου, τον οποίο διόρισε ο Ερντογάν, έχει αμφιλεγόμενες απόψεις για τη νομισματική πολιτική, αναφέρει η Société Générale. Είναι πρώην νομοθέτης του AKP και καθηγητής τραπεζικής που υποστηρίζει την άποψη του Προέδρου σχετικά με την αιτιώδη σχέση μεταξύ των υψηλών επιτοκίων και του υψηλού πληθωρισμού και υποστήριξε την πολιτική του πρώην υπουργού Οικονομικών Μπεράτ Αλμπαϊράκ για εκτεταμένη χρήση των τουρκικών αποθεματικών συναλλάγματος για την υπεράσπιση του νομίσματος.