Θρίλερ: Τι θα συμβεί εάν χρεοκοπήσουν οι ΗΠΑ την 1η Ιουνίου - Τρόμος για το ενδεχόμενο στάσης πληρωμών
Επικίνδυνα πλησιάζει η προθεσμία της 1ης Ιουνίου, την οποία έχει ορίσει το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ως καταληκτική για την τεχνική χρεοκοπία της χώρας.
Οι συνομιλίες μεταξύ του Αμερικανού προέδρου, Joe Biden, και του προέδρου της Βουλής των Αντιπροσώπων, Kevin McCarthy, σχετικά με την αύξηση του ορίου χρέους έχουν προχωρήσει, ωστόσο, δεν έχουν ακόμη αποδώσει καρπούς. Συνεπώς, μια είναι η ερώτηση που ακούγεται στη Wall Street: τι θα γίνει εάν πράγματι συμβεί το αδιανόητο και οι ΗΠΑ προχωρήσουν σε στάση πληρωμών;
Στους επενδυτικούς κύκλους επικρατούσε ανέκαθεν η εντύπωση ότι στην περίπτωση αδυναμίας αποπληρωμής των απαιτήσεων, το υπουργείο Οικονομικών θα έδινε προτεραιότητα στην αποπληρωμή τόκων και κεφαλαίου των κρατικών ομολόγων. Πρόκειται για μια αγορά με αποτίμηση 24 τρισ. δολαρίων, που λειτουργεί ως βαρόμετρο για το κόστος δανεισμού διεθνώς, ως εγγύηση στις χρηματαγορές και ως βασικό κομμάτι διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, το σενάριο αυτό δεν έχει υλοποιηθεί ποτέ στην πράξη, με αποτέλεσμα να αμφισβητείται το κατά πόσον μπορεί να εφαρμοστεί.
Σενάρια
Ορισμένοι θεωρούν ότι ο αντίκτυπος μπορεί να μην είναι τόσο δραματικός, διότι μετά την κρίση του 2011, η αγορά θέσπισε συγκεκριμένη διαδικασία στην περίπτωση που εξαντληθούν τα χρήματα. Ωστόσο, ο CEO της JPMorgan, Jamie Dimon, έχει προειδοποιήσει ότι ακόμη και πλησιάζοντας σε μια τέτοια κατάσταση υπάρχουν κίνδυνοι και απρόβλεπτες συνέπειες. Μάλιστα, η ομάδα Treasury Market Practices Group (TMPG), η οποία βοήθησε στη διαμόρφωση της έκτακτης διαδικασίας, προειδοποίησε ότι εάν καθυστερήσουν οι πληρωμές, τα αποτελέσματα θα είναι σοβαρά.
Σύμφωνα με το Bloomberg, υπάρχουν τα εξής πιθανά σενάρια εξέλιξης της κατάστασης:
Ο ρόλος της Fed
Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ θα πρέπει να προχωρήσει σε ενέσεις ρευστότητας στα χρηματιστήρια και ενδεχομένως να διακόψει το τρέχον πρόγραμμα ποσοτικής σύσφιγξης. Παράλληλα, στο πλαίσιο της διαδικασίας που αναφέρθηκε, το υπουργείο θα πρέπει να ανακοινώσει μέχρι τις 10 το βράδυ ότι αδυνατεί να καλύψει τις υποχρεώσεις της επόμενης ημέρας. Έτσι, η προθεσμία αποπληρωμής των απαιτήσεων της επόμενης ημέρας θα παραταθεί κατά ένα εικοσιτετράωρο.
Υποβάθμιση
Καθυστέρηση πληρωμών για μερικές ημέρες θα σημαίνει υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας των ΗΠΑ, όπως δήλωσε αναλυτής της Moody’s. Βέβαια, οι επενδυτές δεν θα έχουν υποστεί ζημία (δηλαδή κούρεμα), το οποίο είναι σημαντικό, όπως δήλωσε ο ίδιος υποθέτοντας ότι σε αυτή την περίπτωση θα επισπευσθεί η σύναψη συμφωνίας για το χρέος.
Περιορισμένος αντίκτυπος
Η καθυστέρηση πληρωμών σε συγκεκριμένους τίτλους δεν σημαίνει χρεοκοπία ευρείας κλίμακας, εξ ου και είναι πιθανό ότι τα άμεσα αποτελέσματα θα είναι σχετικά περιορισμένα. Ορισμένοι θεωρούν ότι δύσκολα θα απομακρυνθούν οι διαχειριστές funds από τα κρατικά ομόλογα, ενώ άλλοι φοβούνται για ντόμινο.
Ο μεγαλύτερος κίνδυνος
Η TMPG έχει δηλώσει ότι ορισμένοι παράγοντες της αγοράς ίσως να μην μπορέσουν να ακολουθήσουν την έκτακτη διαδικασία και άλλοι να το κάνουν μόνο παρεμβαίνοντας σε μεγάλο βαθμό στις συναλλαγές, δημιουργώντας σοβαρούς λειτουργικούς κινδύνους. «Είναι αβέβαιο τι θα συμβεί στις αγορές σε πραγματικό χρόνο. Ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι τι θα γίνει στην τιμή» και την ελκυστικότητα των κρατικών ομολόγων, δήλωσε ο Robert Toomey της Securities Industry and Financial Markets Association.
Δύσκολες αποφάσεις
Το 2013 ο Powell, τότε μέλος του Δ.Σ. της Fed δήλωσε ότι «ο πραγματικός κίνδυνος είναι εκείνος μιας αποτυχημένης δημοπρασίας, δηλαδή της απώλειας της πρόσβασης στις αγορές με οποιοδήποτε κόστος».
Η υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Janet Yellen, δεν έχει ακόμη διασαφηνίσει τι θα συμβεί εάν εξαντληθούν τα χρήματα: «Θα πρέπει να ληφθούν δύσκολες αποφάσεις εάν δεν ανέβει το όριο του χρέους».
Πηγή: moneyreview
