Exxon-Pioneer: Προ των πυλών η mega-εξαγορά

Σε συμφωνία κατέληξαν Exxon και Pioneer, δίνοντας στην Exxon την κυριότητα του μεγαλύτερου παραγωγού στο μεγαλύτερο πετρελαϊκό πεδίο των ΗΠΑ, εξασφαλίζοντας μια δεκαετία παραγωγής χαμηλού κόστους. Η συμφωνία εξαγοράς θα περιλαμβάνει όλες τις μετοχές και θα αποτιμάται σε 59,5 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η συμφωνία θα αποτελέσει τη μεγαλύτερη της Exxon από την αγορά της Mobil Oil για 81 δισ. δολάρια το 1998, χρόνια πριν αρχίσει η έκρηξη του σχιστόλιθου, και η μεγαλύτερη εξαγορά φέτος από οποιαδήποτε εταιρεία.

Τι περιλαμβάνει η συμφωνία

Η Exxon προσέφερε 253 δολάρια ανά μετοχή για την Pioneer, σύμφωνα με ανακοινώσεις που έγιναν σήμερα και από τις δύο εταιρείες. Οι μετοχές της Pioneer, οι οποίες έκλεισαν στα 237,41 δολάρια την Τρίτη, σημείωσαν άνοδο 1,1% στα 239,98 δολάρια κατά την προημερήσια διαπραγμάτευση. Οι μετοχές της Exxon παρέμειναν αμετάβλητες.

Η τιμή των 253 δολαρίων ανά μετοχή αντιπροσωπεύει ένα premium 9% σε σχέση με τη μέση τιμή της Pioneer για τις 30 ημέρες πριν από τις 5 Οκτωβρίου, οπότε και εμφανίστηκαν οι πρώτες αναφορές για τη φημολογούμενη -τότε- συμφωνία.

Τα οφέλη

Ο συνδυασμός της διαφοροποιημένης γνώσης απογραφής και λεκάνης αποθέματος Permian της Pioneer με τις αποκλειστικές τεχνολογίες, τους οικονομικούς πόρους της ExxonMobil και την ανάπτυξη έργων κορυφαίας βιομηχανίας αναμένεται να δημιουργήσει διψήφιες αποδόσεις ανακτώντας περισσότερους πόρους, πιο αποτελεσματικά και με χαμηλότερο περιβαλλοντικό αντίκτυπο.

Η συναλλαγή είναι μια μοναδική ευκαιρία για την επίτευξη κορυφαίας κεφαλαιακής απόδοσης και απόδοσης κόστους, καθώς και για την αύξηση της παραγωγής συνδυάζοντας τη μεγάλης κλίμακας, συνεχόμενη, υψηλής ποιότητας μη ανεπτυγμένη έκταση Midland της Pioneer με την αποδεδειγμένη κορυφαία στον κλάδο προσέγγιση ανάπτυξης πόρων Permian της ExxonMobil.

Η μοναδική, συμπληρωματική εφαρμογή της συνεχόμενης έκτασης της Pioneer θα επιτρέψει στην ExxonMobil να τρυπήσει μεγάλες, κορυφαίες στην κατηγορία πλευρικές πλάκες — έως και τέσσερα μίλια — που θα έχουν ως αποτέλεσμα λιγότερα φρεάτια και μικρότερο επιφανειακό αποτύπωμα. Η εταιρεία αναμένει επίσης να βελτιώσει την ψηφιοποίηση και τον αυτοματισμό πεδίου που θα βελτιστοποιήσει την απόδοση και το κόστος παραγωγής.

Ο συνδυασμός μεταμορφώνει το χαρτοφυλάκιο της ExxonMobil αυξάνοντας την παραγωγή χαμηλότερου κόστους προσφοράς, καθώς και την ευελιξία κεφαλαίου σύντομου κύκλου. Η εταιρεία αναμένει κόστος προμήθειας μικρότερο των 35 $ ανά βαρέλι από τα περιουσιακά στοιχεία της Pioneer. Έως το 2027, τα βαρέλια μικρού κύκλου θα αποτελούν περισσότερο από το 40% των συνολικών ανοδικών όγκων, τοποθετώντας την εταιρεία να ανταποκρίνεται ταχύτερα στις αλλαγές της ζήτησης και να αυξάνει την ανοδική δέσμευση τιμής και όγκου.

Η μοναδική ευκαιρία δημιουργίας αξίας της συναλλαγής οδηγεί σε σημαντικές συνέργειες και περαιτέρω ανοδικές δυνατότητες που θα μοιραστούν οι μέτοχοι και των δύο εταιρειών. Η συγχώνευση αναμένεται να είναι αυξητική άμεσα και εξαιρετικά αυξητική μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα για τα κέρδη ανά μετοχή και τις ελεύθερες ταμειακές ροές της ExxonMobil, με μακρύ διάδρομο ταμειακών ροών. Ο ισχυρός ισολογισμός της ExxonMobil σε συνδυασμό με τις πρόσθετες πλεονασματικές ταμειακές ροές της Pioneer παρέχει ανοδική ευκαιρία για ενίσχυση των αποδόσεων του μετοχικού κεφαλαίου μετά το κλείσιμο.

Τέλος, αυτή η συγχώνευση αντιπροσωπεύει την ευκαιρία για ακόμη μεγαλύτερη ενεργειακή ασφάλεια των ΗΠΑ, φέρνοντας την καλύτερη τεχνολογία, λειτουργική αριστεία, βέλτιστες περιβαλλοντικές πρακτικές και οικονομική δυνατότητα σε μια σημαντική πηγή εγχώριου εφοδιασμού, προς όφελος της αμερικανικής οικονομίας και των καταναλωτών της.